2011年3月9日 星期三

忍不住手又入貨

昨晚道指上升124點,刺激港股今日上升,恆指一度大升223點,惟尾市升幅收窄至98點,以23810收市,主板成交額再升至770億元;國指上升98點至13088。國內股市在近日高位再微升,上海A股上升2點至3143,再創去年11月下跌以來之收市高位。

上周還說要減少文章,怎知今日就有好幾個題目想與各位分享,包括香港多了很多百萬富翁、今日「過海」與「舊舖」隊員吃飯、以及筆者「自由」之後二個月的報告。不過,今日組合購買了一隻成衣股華鼎(3398),應該是頭號要寫的東西,上面幾件事,以至「2011年十大倍升股」均須押後處理。

市況好轉,投資者躍躍欲試,紛紛入市買貨,情況可以理解。組合中之玩具製造商德林(1126)發出盈喜,令筆者信心加強,亦是增加持貨的原因,大致上組合仍保持二成現金。回看德林,消息如下:

德林國際(1126)預期,2010年度所得純利將按年有顯著增幅,主要由於一份來自巴西新客戶的大額訂單已於2010年上半年完全入帳,及來自於新客戶及現有客戶的銷售訂單錄得強勁增長。

以下是筆者的功課薄摘要:

1126德林
HKD
Dec
Y10
2H
1H
Y09
2H
1H
營業額
69.1%
 

6.46
9.94
6.12
3.82
毛利
98.1%
 

2.06
2.52
1.48
1.04
毛利率
 
17.1%
 

31.9%
25%
24%
27%
稅前
111.5%
 

0.863
   0.861
   0.453
0.408
純利
94.6%
 

0.757
   0.746
   0.357
0.389
eps
94.8%
 

0.113
0.112
0.054
0.058
dps
 
 

0.02
0.03
0.03
0


 
 
 
27-Aug
23-Apr
 
25-Sep

今日買的華鼎(3398),簡評如下:

華鼎集團(3398)

集團原本生產絲綢及絲混紡服裝作外銷,近年增加生產棉、棉混紡、及合成纖維服裝,又於國內展開服裝零售業務。業績方面,05年尾上市之後表現良好,而且派息慷慨。09年純利上升30%3.77億元,不過,純利之中,包括金融資產升值2053萬元,另外,收購一杭州物業產生負商譽9269萬元。如撇除負商譽,盈利保持在2.91億元,即08年之水平。

2010年上半年,營業額13.1億元,增加34%,純利1.46億元,減少5%,每股盈利6.95仙,派中期息及特別息合共4.17仙,減少5%。純利之中,包括金融資產減值900萬元,如撇除此因素,盈利為1.55億元,增加14%。整體毛利率下降3個百分點至32.9%,估計是因為製造業業務之產品組合改變,即新產品之利潤及不上原來之絲綢及絲混紡服裝。

筆者認為,集團增加了非絲綢服裝之生產,抵銷了絲綢服裝之跌幅,無可避免犧牲了毛利率,不過整體而言仍可保持不錯之盈利。至於零售業務現時佔比仍低,有待加強。另一方面,集團在業績轉差的年頭,摻入大額非經常性利潤,缺點是今年業務實際取得改善,表面數據則出現倒退。去年以來,中外消費市道不錯,筆者估計集團2010年純利可達3.06億元,減少19%,每股盈利0.146元,以1.18元計,預測市盈率8倍,而派息可起碼保持在09年水平,股息率達8%


至於冰凍之倉,表現更新如下:

比較
千元
恆指

 
 
 
 
 
金額
11-Jan-11
          1,000
  23,606

股票市值
 
 
 
 
    797,180
現在
             998
  23,810

應收股息
 
 
 
 
        1,460
 
 
 

現金
 
 
 
 
    198,948
/
-0.2%
0.9%

組合總值
 
 
 
 
    997,588










日期
持股
買入
數量
總金額
 
總數量
市價
 
總金額
14-Jan-11
金輝(137)
-2.64
8,000
-21,273

8,000
2.05

      16,400
24-Jan-11
先施(444)
-1.49
18,000
-26,919




             -  
18-Jan-11
先施(444)
-1.59
48,000
-76,481

66,000
1.50

      99,000
12-Jan-11
361(1361)
-5.42
20,000
-108,628

20,000
5.45

    109,000
18-Jan-11
永嘉(3322)
-1.17
80,000
-93,797

80,000
1.13

      90,400
9-Mar-11
華鼎(3398)
-1.17
60,000
-70,349

60,000
1.18

      70,800
15-Feb-11
福田(420)
-1.41
22,000
-31,124

22,000
1.39

      30,580
26-Jan-11
鷹美(2368)
-2.24
20,000
-44,919




             -  
21-Jan-11
鷹美(2368)
-2.30
40,000
-92,193

60,000
2.27

    136,200
12-Jan-11
德林(1126)
-1.57
40,000
-62,938




             -  
13-Jan-11
德林(1126)
-1.56
40,000
-62,538

80,000
1.56

    124,800
11-Jan-11
東方(581)
-3.095
40,000
-124,060

40,000
3.00

    120,000




-    815,220




    797,180



本股票組合於2011111起運作,本金100萬港元,屬「真金白銀」之交易。選股以基本因素著眼,由於對象較冷,網友假如跟進,敬請量力而為。

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