2011年5月30日 星期一

你炒新股嗎?

美股上周持續從本月低位反彈,周五道指上升38點至12441。國內股市則持續下跌,上海A股從4個月低位再跌3點,以2834收市,現時離今年1月創出的低位2786尚餘48點。港股上周跌後回升,恆指在上周三跌至22519之後回升,今日再升66點至23184,可是主板成交額減少至504億元的近期低位。

今年以來,恆指主要在2240024400之間上落,上周跌至22519後回升,可是幾日以來的成交額較小,意味大市有再次回調的可能。


米蘭站,玩唔玩得過?

近期好幾隻二三線股出現洗倉,不少股民轉去玩新股。舊同學F於米蘭站(1150)上市當日上午,在FB上詢問筆者:「好多friend想入米蘭站,玩唔玩得過?」筆者其實好少玩新股,遇上類似提問,有D尶尬,因為「唔答問題好似好唔畀面」,按照自己的想法去答,又好易阻人發達。最終仍正正經經地說:「新股主要是炒供求,短線乘勢跟風可以,冇長線可睇。我好少玩新股。」

F沒有再回應,可能當筆者是史前怪獸吧!

筆者不好玩新股,原因有好幾個,最主要的是新股質素參差,甚至不時出現公司誠信問題,去年發生洪良(946)事件,揭發了上市公司造假數。於筆者來說,只是提供了一個可以用公司名討論的個案,不能「直呼其名」的疑似案件,實在有不少。

米蘭站上市日,以慳打出名堂的中大高級導師李兆波在經濟日報寫了一篇文章《拓展金融‧IPO莫重量不重質》。先生統計了06年以來新上市公司的股表現,直至今年518,股價低於招股價的公司佔比低得令人吃驚:06年有46%07年有62%08年有42%09年有39%10年有44%....

筆者打開某個資料工具,挑選了去年第三季上市的股票看看其上市當年的業績表現,發覺此季上市的19隻股票之中,幾個月之後公佈業績出現倒退或虧損的竟有5(21%):卓亞資本(8295)國泰君安(1788)、齊合天地(976)、敏達(936)及星謙化工(640)

當然,現時股民都知道,新股是抽在炒,不是抽來「揸」的。


2011年5月26日 星期四

我愛利信達(738)

美股昨日從本月低位反彈,道指回升38點至12394。國內股市反覆偏軟,上海A股今日再跌5點,以2865收市,屬4個月低位。港股昨日單日轉向之後,今日再升153點至22900,主板成交額減少至556億元。

今年以來,恆指主要在2240024400之間上落,筆者認為大市跌至現水平可以入市,可惜近日買入的儀征化纖(1033)及交通銀行(3328)仍在捱價。


利信達年度業績亮麗

收市之後,筆者之愛股 -- 中港皮鞋零售商利信達(738)公佈截至今年2月底年度之業績,營業額增加32%13.2億元,毛利增加37%8.3億元,純利增加37%1.69億元,比筆者預期之1.64億元為佳;每股盈利26.4仙,派末期息8.7仙,加上已派中期息4.3仙,全年共派13仙,增加30%

Le Saunda品牌在港已有不短歷史,09年起成功採用了品牌分化策略拓展龐大的國內市場,10年度以來持續擴張及整頓店舖網絡,取得理想成績。本期業績顯示,增長仍然強勁。今日股價升至3.93元,往績市盈率14.9倍,息率3.3%

其實筆者之家族,早於09年中已看中利信達,並不是因為她有個靚女CEO,而是覺得集團當時制訂之多品牌市場策略合用,未來將有一番發展。以當時股價1元之下計算,市值只是幾億元(現時已升至25億元),比起那些新股、半新股動輒百億元的市值,中長線股價膨脹的空間非常大,於是決定大手吸納並持有,由當時起至現在,一直是持貨最重的股票。

利信達不負筆者寄望,股價去年10月曾升至5.70(以除淨計),當時之市盈率高達30倍,已達A級零售股之水平,不過筆者心雄,並無在此水平沽貨。結果?由於整個板塊隨後出現強力之獲利回吐,集團之股價亦一度跌至3.42元,比高位累跌40%,令以市價計算回報的冰凍家族損失慘重。今年以來,股價仍然累積下跌8%,亦拖累了筆者本年之成績。

未來如何,筆者仍然看好,不過由於我是我,不會在現水平買入,因為筆者是個低吸派。

2011年5月24日 星期二

儀征化纖(1033)餘情未了

歐豬又來攪事,美國道指昨日下跌130點,正式跌穿前高位(亦即四月之高位)12450,以12381收市。國內股市昨日大跌,上海A股昨日下跌近3%之後,今日再跌8點至2897。港股昨日大跌488點,今早最低跌至22631,之後回升至22730收市,倒升19點,可是主板成交額再減少至519億元,為近日之較低水平。

今年以來,恆指主要在2240024400之間上落,雖則3月曾跌穿22400,最低跌至22123,之後仍是有驚無險,並以一個月時間反彈至24468,升幅10.6%。估計今次情況亦差不多,持貨不多者可以買些熱門股博反彈。

組合方面,今日買入了3萬股儀征化纖(1033),每股作價2.86。各位記性不差的網友,應記得組合曾於55買過此股,之後又在56沽出了。其實筆者對此股仍是念念不忘,現時再看看她的優點吧:


儀征化纖(1033)今年首季業績理想

儀征是中石化(386)旗下企業,主要業務為產銷聚酯切片及滌綸纖維,是中國最大之化纖及化纖原料生產商。近幾年業績一般,惟去年下半年起因國際棉花價格急升逾倍,帶動滌綸纖維(棉花之替代品)價格及需求大升。集團2010年之營業額增加29%164億元人民幣,純利急增2.2倍至12.3億元,每股盈利30.8分,派末期息3分,為多年來首次。

今年首季,按中國會計準則,淨利潤暴增4.7倍至4.45億元,每股盈利達11.1分。首季盈利比2010年第四季之4.54億元略低,原因是首季有春節假,屬於淡季。不過未來幾季情況如何,仍待觀察,原因是當局指棉價於高位有阻力。

以現價2.86元,往績市盈率7.8倍。假如未來3季每股盈利保持在11分之水平,全年每股盈利可達44分,以此簡單方法推算之預測市盈率低至5.5倍。筆者認為,在有更多不利資料出現前,集團可以作為低買高沽的H股之一。


困擾眾多投資者的是棉花價格近期見頂回落,筆者在56就是因為看到以下一段新聞而沽出買了一天的儀征避險:

棉價一路狂瀉

從期貨市場到現貨市場,棉花價格再次坐上「過山車」,一路狂瀉。僅僅2個多月,棉花期貨下挫了約1萬元人民幣。昨日,鄭州商品交易所棉花主力合約跌至每噸24640元,跌6%。同時,期貨價格和現貨價格倒掛,市場價格和成本價格倒掛。昨日,中國棉花價格指數(現貨價格)報收於每噸26460元,下跌137元。而下游服裝紡織企業訂單少,庫存多是導致棉價一路倒掛的根本原因。而「庫存高、難消化」的問題又從下游服裝紡織企業一路回傳至棉花交易市場——整個紡織行業進入了艱難的「去庫存期」。


今日重新入貨,主要是博美元回落,商品價格反彈。至於冰凍之倉,表現更新如下:

比較
千元
恆指

 
 
 
金額
11-Jan-11
          1,000
  23,606

股票市值
 
 
    820,280
現在
             959
  22,730

應收股息
 
 
        2,730
 
 
 

現金
 
 
    136,375
/
-4.1%
-3.7%

組合總值
 
 
    959,385








日期
持股
買入
數量
總金額
總數量
市價
總金額
12-May-11
交行(3328)
-7.87
10,000
    (78,905)
10,000
7.88
      78,800
5-May-11
儀征(1033)
-2.86
30,000
    (86,024)
30,000
2.86
      85,800
20-Apr-11
先進(3355)
-0.61
120,000
    (73,355)
120,000
0.51
      61,200
4-Apr-11
寶光(084)
-1.00
100,000
  (100,210)
100,000
1.09
    109,000
24-Jan-11
先施(444)
-1.49
18,000
    (26,919)


              -  
18-Jan-11
先施(444)
-1.59
48,000
    (76,481)
66,000
1.88
    124,080
12-Jan-11
361(1361)
-5.42
20,000
  (108,628)
20,000
5.37
    107,400
26-Jan-11
鷹美(2368)
-2.24
20,000
    (44,919)


              -  
21-Jan-11
鷹美(2368)
-2.30
40,000
    (92,193)
60,000
2.16
    129,600
9-Mar-11
華鼎(3398)
-1.17
60,000
    (70,349)
60,000
1.02
      61,200
12-Jan-11
德林(1126)
-1.57
40,000
    (62,938)


              -  
13-Jan-11
德林(1126)
-1.56
40,000
    (62,538)
80,000
0.79
      63,200




  (883,460)


    820,280

本股票組合於2011111起運作,本金100萬港元,屬「真金白銀」之交易。選股以基本因素著眼,由於對象較冷,網友假如跟進,敬請量力而為。