2011年5月5日 星期四

吸納儀征化纖(1033)

美國道指從高位回落,昨日下跌83點至12723。國內股市反覆回落逾2周,上海A股今日回升6點至3008;港股表現反覆,恆指最終下跌53點,以23261收市,主板成交額減少至674億元。

港股在4月曾升至24468,略為超越了1月之高位,惟在缺乏上升動力之下,於4月中開始借美國信貸評級被調低、及國內隨時再加息而回吐,近2日跌勢較急,甚至跌穿4月中一個低位23468,看來仍將向下尋底,較大支持在22600水平。


熱門股先行大幅調整

恆指回落3周,累積下跌1200點,或5%。其實,不少熱門股早已大幅回落,例如上日買入的發電設備製造商哈爾濱動力(1133),從去年12月之高位13.73(除淨計),跌至昨日之7.10元才大幅反彈,即大跌了46%,市場之「隨意藉口」是日本核事故影響發電設備商之核電業務前景,其實中國發電設備商之盈利來源仍是火電設備及水電設備,核電設備業務仍未有貢獻,所謂影響只在概念之層面,所以組合等到哈動股價跌至低殘便吸納。

今日,組合又急不及待,買入了3萬股儀征化纖(1033),每股作價3.07


儀征化纖(1033)首季業績仍理想

儀征是中石化(386)旗下企業,主要業務為產銷聚酯切片及滌綸纖維,是中國最大之化纖及化纖原料生產商。近幾年業績一般,惟去年下半年起因國際棉花價格急升逾倍,帶動滌綸纖維(棉花之替代品)價格及需求大升。集團2010年之營業額增加29%164億元人民幣,純利急增2.2倍至12.3億元,每股盈利30.8分,派末期息3分,為多年來首次。

集團在28/4公佈了今年首季業績,按中國會計準則,淨利潤暴增4.7倍至4.45億元,每股盈利達11.1分。首季盈利比2010年尾季之4.54億元略低,未來幾季情況如何,仍待觀察,原因是當局指棉價於高位有阻力。現價3.07元,往績市盈率8.3倍。假如未來3季每股盈利保持在11分之水平,全年每股盈利可達44分,以此簡單方法推算之預測市盈率低至5.9倍,令集團成為預測市盈率最低之H股之一。

集團之股價在去年12月曾升至4.57(除淨計),比去年5月之低位1.47累升2.1(竟與年度純利增幅差不多!),回落至3月之3元水平,已調整34%,筆者已急不及待,惟保守者可待股價回穩才考慮。

明日因有二場約會,休息一天。


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