2013年1月30日 星期三

莊勝百貨(758)股價出現異動


投機性買入細價股博取私有化或賣殼,難免要靠一點運氣,就像筆者持有的莊勝百貨(758),於2011年尾至2012年初買入,至今已有1年多,仍未能如願。幸而此股過去3年均有派息,2010年及2012年每年派0.025元,以今日股價0.55元計,息率達4.5%,算是比定期存款好。公司股價在上周突然出現異動,是否有下聞有待觀察。

大股東持股近70%

莊勝百貨(758)之前身「德信」經營建築生意,在1999年上市,2003年由現時之大股東周建和取得控股權,轉而在國內從事物業投資,然而規模不大。2009年莊勝斥資1.1億元向周先生收購湖南泰基之部份權益(在湖南產銷礦渣粉),交易的特點是公司發行大量新股收購,另外再以折讓價供股集資。交易完成之後,先生的持股量由初時之52%左右,大升至70%水平。最新資料顯示,周先生持有7.08億股,佔公司69.66%權益。

近年業績不錯

莊勝(758)近年業績不錯:2007年獲利4429萬元,之後差不是按年增長,2011年營業額增加25%2.67億元,純利增加34%1.4億元,每股盈利0.139元,派息0.025元。

2012年上半年,營業額減少17%1.04億元,純利增加31%9747萬元,每股盈利0.096元,派中期息0.01元,與2011年相同。純利之中,包括證券升值1293元,另外,應佔共控企業之溢利增加20%8512萬元。

各項業務之中,製銷建築材料之溢利3384萬元,而物業投資及物業管理分別只有百餘萬元貢獻,另外,投資證券之溢利亦可觀(如上述)。應佔擁有49%權益之共同控制企業「武漢廣場有限公司」之溢利8512萬元(如上述),為公司盈利的主要來源。

於半年結日,公司之銀行貸款不多;持有銀行結餘及存款3583萬億元,另外,擁有可供銷售投資6796萬元、股本投資3373萬元、和持有至到期日之投資1574萬元。後三項投資合計1.17億元。

隱藏資產:「武漢廣場購物中心」

其實,筆者對莊勝旗下的「武漢廣場有限公司」最感興趣。資料顯示,莊勝之前身「德信」於1992年與武漢武商集團在武漢合資發展「武漢廣場」,德信佔49%權益。合作夥伴「武商集團」為湖北省最大的綜合性商業企業,於合作之同年(92)在深圳上市,簡稱鄂武商(深圳:000501)

「武漢廣場」座落於武漢市中心之解放大道688號。大抵「武漢廣場有限公司」現時經營「武漢廣場」當中之8層高之公用商業平台及兩層地庫停車場,名為「武漢廣場購物中心」,經營面積8萬平方米。莊勝於年報透露,「武漢廣場有限公司」之年期由19931229起為期20(筆者註:合作年期將於今年底屆滿);於2011年底,莊勝應佔此共控企業之資產1.49億元,而應佔2011年的盈利達1.38億元。如以最簡單的估值方式為其估值,即是按市盈率5倍至10倍計,「武漢廣場有限公司」之49%權益價值可達6.9億元至13.8億元,比莊勝現時之市值5.6億元,高出23%146%。假如有一日,莊勝大股東要私有化此項資產,又或是武商集團要統一旗下商場,小股東可能可以取得不錯的回報。


溫馨提示

筆者持有上述股票,惟亦可能隨時沽售,不會事前發出知會。各位跟進前務必自行作出研究,亦宜按個人需要訂出止蝕策略。


(本文將同時在Quamnet刊登)

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