創維數碼(751)不負所望

筆者在十月初推介了電視機製造商創維數碼，其後因為集團公佈九月及十月電視機銷量按年下跌，拖累股價一跌回落至3.55元。集團今日公佈之半年業績比市場預期為佳，加上增加派息，刺激股價回升至二個月高位。

今日先簡述一下集團之半年業績。

收市價：4.19元

市盈率：7.2倍

息率：4.3%

每股資產淨值：3.76元

溢價/(折讓)：11%

截至2013年9月底之半年度，營業額200.2億元，增加22%，毛利38.3億元，增加16%，純利7.19億元，增加26%，每股盈利26仙，增加22%，派息8.5仙，增加21%。整體毛利率下降1個百分點至19.1%。

主要產品是彩電，在國內和海外分別銷售422萬台和138萬台，可是只有國內市場帶來溢利7.6億元，海外市場則有虧損4200萬元，兩者合共帶來溢利7.4億元，佔總額之62%；其他產品之中，數字機頂盒、液晶模組、和白家電分別貢獻溢利2.6億元、9600萬元和9600萬元，分佔總額之22%、8%和8%。

整體毛利率下降，主要因為節能補貼政策取消，拖低單價，以及年初集團積極擴大規模從而影響毛利率。

展望下半年，集團將透過改變現有的銷售策略、加強新產品推廣及改善產品質量，以加快中、高端產品的切換速度，及優化成本結構，令整體毛利率回升，主要的利好因素包括國內市場對大呎吋產品的需求和4K電視滲透率的提升。

溫馨提示

筆者持有上述股票，惟亦可能隨時沽售，不會事前發出知會。各位跟進前務必自行作出研究，亦宜按個人需要訂出止蝕策略。