趁每次調整吸納優質股票

筆者的技術分析只是三四流貨色，可是為了應用「道氏理論」，有時難免班門弄斧看看圖表。每次都有點汗顏，還望各位多多包容。

話說港股在去年9月下旬出現恐慌性拋售，隨後恆指於10月4日跌至16170之2年半低位。事後看，這個低位成為上一個熊市的低點。

之後港股開始回升，恆指在去年10月尾及11月初，二度彈升至20100水平未能再上，以小雙頂形態下跌至17613，之後再出現一次較大波動後，於12月中以大漲小回的方式，反覆回升至今，最高曾見21760，從低位累積上升5590點，幅度達35%。

恆指在回升之際，形成了一條上升軌道。在高位方面，恆指在1月下旬升穿去年10月尾做出的高位20272，再於2月15日升穿上一個熊市低位前的反彈高位20975；與此同時，恆指的調整低位亦向上移動，即是說恆指已形成一浪高於一浪的新一輪上升趨勢。換句話說，牛市已經誕生。至於這隻初生之犢能否茁壯成長，則是後話。「道氏理論」明確指出，一個趨勢形成之後將會持續，直至趨勢扭轉為止。各位可能認為這是廢話，其實是叫大家不要輕率估頂。

牛市既然已經誕生，未來的投資策略就是趁每次調整吸納優質股票。在上一個牛市，中國提出「四萬億」救市，筆者揀選了零售板塊作投資主力，今次的概念估計是美國經濟復甦，故特意為各位介紹一家工業股峻凌國際(1997)。

峻凌國際

峻凌的主要業務是向TFT-LCD面板及電子產品的製造商提供綜合表面貼裝服務(SMT)，即是將無鉛的零件直接固定在印刷線路板的表面，客戶包括友達光電、奇美電子、群創光電、京東方、USC、瑞中及虹光等。

集團在07年上市以來，除於08年業績出現輕微倒退之外，其餘年份均有增長，而且派息不差。2010年營業額88.9億港元，純利6.1億元，每股盈利0.307元(集團曾於2011年一股拆為二股，本文之每股數據已作調整)，派息0.12元，以昨日(21/2)收市價2.08元計，往績市盈率6.8倍，息率5.8%。

於2011年首9個月，集團之營業額增加37%至88.9億元，純利增加26%至5.62億元，已達2010年全年純利之92%；每股盈利0.27元，已派中期息0.07元。去年製造業之經營環境轉壞，不少廠商於第四季出現嚴重倒退，暫時未知崚凌情況如何。假如其季度利潤按季減少50%，2011年全年純利將為6.7億元，增加9%，每股盈利0.322，增加5%，以2.08元計，預測市盈率微降至6.5倍。未來在美國復甦刺激之下，業績仍可望增長。此外，集團年來推出了應用於LED光棒之SMT生產方案，將助集團取得增長點，並擠身為LED概念股。

溫馨提示

筆者已持有上述股票，惟亦可能隨時沽售，不會事前發出知會。各位跟進前務必自行作出研究，亦宜按個人需要訂出止蝕策略。

 (本文將在Quamnet 刊登)