沽出哈爾濱動力

美國道指在高位持續震盪，本周三道指一度跌穿前高位(亦即四月之高位)12450之後，回升2日，昨日以12605收市，不過交投則減少了。國內股市在一個月來的低位上上落落，上海A股今日下跌1點至2993；港股在本周二跌穿22800水平次後，回升3日，恆指今日上升36點，以23199收市，主板成交額減少至577億元，為近日之較低水平。

近日大市跌勢雖然止住了，不過很多熱門股升至高位之後大幅回落，今日聯塑(2128)跌11%，恆芯中國(8046)跌10%，中芯(981)跌10%，旭光(393)跌8%，東岳(189)跌7%，高位接貨者損失不菲。

筆者不是笑人，其實組合中之玩具股德林(1126)累積跌了近50%，令筆者汗顏。另外，近日看好的先進半導體(3355)不長進，今年首季轉盈為虧，拖累股價在3日之間跌了24%。

先進半導體先進但不長進

公司首季營業額增加6%至1.98億元人民幣，毛利大減35%至1900萬元，虧損1201萬元，對比去年同期獲利130萬元；每股虧損0.78分。業績倒退，主要是受傳統淡季和計劃中的年度停產檢修影響，引至6英寸和8英寸晶圓的銷售額大幅度下降，總體產能利用率為55%，2010年第四季則為72%。管理層展望未來，半導體市場有可能在短期內表現略微回軟，而依據主要客戶目前的訂單能見度，預計2011年第二季的銷售額與第一季比較，有望呈現大幅度環比增長。

筆者認為，本季業績顯示公司之營運狀況仍未穩定，不過已近臨界點，假如全年訂單均見增加，業績仍有望做好。去年4季的季度純利分別是130萬元、4270萬元、4910萬元及2670萬元，可見第一季的佔比很低，假如第二季及以後的訂單持續大增，公司之產能利用率可望保持在較高水平，屆時便可取得良好業績。組合因而繼續持有。

鎖定哈動帶來之利潤

另一方面，組合今日以每股9.65元，沽出近日逆市上升的哈爾濱動力(1133)，與買入價7.29元，回報率32%。從圖表看，此股之阻力位在10元左右，筆者年來運氣一般，接近阻力便先行一步。至於冰凍之倉，表現更新如下：

比較	千元	恆指					金額
11-Jan-11	1,000	23,606		股票市值			745,060
現在	970	23,199		應收股息			2,730
				現金			222,399
升/跌	-3.0%	-1.7%		組合總值			970,189
日期	持股	買入	數量	總金額	總數量	市價	總金額
12-May-11	交行(3328)	-7.87	10,000	(78,905)	10,000	8.00	80,000
20-Apr-11	先進(3355)	-0.61	120,000	(73,355)	120,000	0.52	62,400
4-Apr-11	寶光(084)	-1.00	100,000	(100,210)	100,000	1.14	114,000
24-Jan-11	先施(444)	-1.49	18,000	(26,919)			-
18-Jan-11	先施(444)	-1.59	48,000	(76,481)	66,000	1.81	119,460
12-Jan-11	361度(1361)	-5.42	20,000	(108,628)	20,000	5.55	111,000
26-Jan-11	鷹美(2368)	-2.24	20,000	(44,919)			-
21-Jan-11	鷹美(2368)	-2.30	40,000	(92,193)	60,000	2.16	129,600
9-Mar-11	華鼎(3398)	-1.17	60,000	(70,349)	60,000	1.05	63,000
12-Jan-11	德林(1126)	-1.57	40,000	(62,938)			-
13-Jan-11	德林(1126)	-1.56	40,000	(62,538)	80,000	0.82	65,600
				(797,436)			745,060

本股票組合於2011年1月11日起運作，本金100萬港元，屬「真金白銀」之交易。選股以基本因素著眼，由於對象較冷，網友假如跟進，敬請量力而為。