盈進集團(1386)撇減商譽好賣盤

收市價：0.37元

市盈率：-

息率：-

每股資產淨值：0.73元

溢價/(折讓)：(49%)

集團在中、港及台經營Walker Shop等連鎖店，銷售休閒鞋及運動鞋等產品，現時擁有的品牌包括Acupuncture、Artemis、Couber.G、Forleria、OXOX、Tru-Nari、及Walaci。集團於2007年6月上市，上市價高達3.86元！

集團上市之後8個月，創辦人兼主席及行政總裁洪文藝先生突然辭世，享年45歲，並遺下一盤擴張中的業務予妻子陳美雙和員工打理。除了創辦主席英年早逝，令人婉惜的還有集團之業務多年來並無進展。

截至2014年3月底之年度，集團之營業額13億元，減少6%，虧損2.28億元，擴大1.5倍。每股虧損36.5仙，不派股息。整體毛利率下降7.1個百分點，至本期之52.5%。

集團經營合共40間自營店(3間位於中國及37間位於香港）、797間特許銷售點(778間位於中國、3間位於香港及16間位於台灣) 及158間位於中國之特許經營店舖。集團經營不善，在此不詳細描述。不過本期大動作撇減無形資產3547萬元(至461萬元)，又為存貨撥備9245萬元(至3.2億元)，故令虧損大幅增加。

雖然大力整頓資產負債表，集團的現金水平並無受影響。於年結日，集團之現金及現金等值項目微增至1.07億元，而銀行借貸不多。

建議及早賣盤賣殼

從表面看，集團的產品毛利率不低，連年虧損原因是銷情未夠理想。當初上市集資逾6億元，初時擁有現金結餘高達4.5億元，連年虧損之後現時餘下1億元，恐怕「坐食山崩」，不如及早賣盤賣殼，對大小股東均有利。

集團現時之市值2.2億元，遠低於殼價4億元，而集團是一家有業務、有品牌的實體，現時之股東資金仍達4.6億元，假如出售予有能力幫助集團扭虧為盈的強者，集團的價值將可得以體現。

溫馨提示

筆者持有上述股票，惟亦可能隨時沽售，不會事前發出知會。各位跟進前務必自行作出研究，亦宜按個人需要訂出止蝕策略。